#ClientRequest #FundamentalReview

Ciputra Development (CTRA)

Kinerja Keuangan

• CTRA membukukan laba bersih Rp1,62 triliun pada 9M25, naik 27,6% YoY, ditopang pertumbuhan pendapatan 18% YoY menjadi Rp8,39 triliun dan efisiensi operasional yang menjaga margin. Struktur keuangan semakin solid dengan liabilitas turun ke Rp20,35 triliun, ekuitas naik ke Rp25,83 triliun, serta EPS meningkat ke Rp88.

Prospek Perusahaan

• Prospek CTRA tetap positif, didukung permintaan properti residensial yang pulih, stabilitas suku bunga, dan strategi efisiensi yang menjaga margin tinggi. Peluncuran proyek baru di segmen menengah-atas serta kontribusi kuat dari mal dan hotel akan menopang pendapatan berulang dan profitabilitas ke depan.

Harga & Asing

• Harga saham Rp900, turun 10% YTD. Dalam sebulan terakhir, investor asing mencatat net sell Rp55 miliar (buy Rp185 miliar, sell Rp240 miliar).

Valuasi & Rekomendasi

• Dengan P/E 6,7x dan PBV 0,72x, valuasi CTRA masih di bawah rata-rata industri (P/E 12x; PBV 0,96x). Target harga Rp1.600 menawarkan potensi upside sekitar +78% dari level saat ini, didukung fundamental kuat, leverage rendah, dan pipeline proyek yang solid.

Disclaimer On — BRI Danareksa Sekuritas