#ClientRequest #FundamentalReview
J Resources Asia Pacific (PSAB IJ)
Kinerja Keuangan
- PSAB mencatat lonjakan kinerja hingga 9M25, dengan net income tumbuh 478,7% YoY. Pendapatan meningkat 27,5% disertai efisiensi operasional yang signifikan. Kualitas laba juga membaik, terlihat dari operating cash flow yang naik 103,8%, menunjukkan fundamental operasi yang semakin solid.
Sentimen & Katalis
- Sentimen positif didorong oleh restu divestasi tambang Doup ke UNTR yang membuka peluang monetisasi aset besar. Harga emas yang kembali mencapai all-time high juga memperkuat optimisme pasar dan potensi re-rating valuasi PSAB.
- Setelah divestasi, beban CAPEX berkurang dan PSAB dapat fokus pada tambang yang sudah produktif. Ini membuka ruang perbaikan margin dan stabilitas profitabilitas ke depan.
Harga & Asing
- Harga saat ini Rp540, naik 121% YTD. Dalam satu bulan terakhir, asing mencatatkan buy Rp102 miliar dan sell Rp128 miliar, sehingga net sell Rp26 miliar di tengah kenaikan harga yang signifikan.
Valuasi & Rekomendasi
- PSAB saat ini diperdagangkan pada PE 28x dan PBV 2.57x, berada di level overvalued dibanding rata-rata industri namun masih mencerminkan prospek growth seiring tingginya harga emas. Dengan target PBV +2 SD di 2.72x, fair value berada di Rp570.
BRI Danareksa Sekuritas
