Saham PT Bukit Asam Tbk. (PTBA) merupakan salah satu emiten tambang batu bara terbesar di Indonesia yang dikenal rajin membagikan dividen. Tidak heran, saham ini kerap menjadi incaran investor, terutama bagi mereka yang mencari potensi pendapatan pasif melalui dividen sekaligus peluang capital gain dari harga saham.

Namun, sebelum Anda memutuskan untuk berinvestasi, penting untuk memahami lebih dalam prospek industri batu bara dan bagaimana hal itu memengaruhi kinerja saham PTBA.

Profil Singkat PTBA

PTBA adalah salah satu perusahaan tambang batu bara terbesar di Indonesia yang menjadi bagian dari holding pertambangan BUMN, MIND ID (Mining Industry Indonesia). 

Sebagai perusahaan yang telah berdiri sejak lama, PTBA tidak hanya fokus pada kegiatan tambang batu bara, tetapi juga mengembangkan ekosistem bisnis yang terintegrasi dari hulu hingga hilir.

Sumber: PTBA Corporate Presentation 1H25 

Saat ini, PTBA membawahi 20 anak perusahaan yang terdiri dari:

• 8 anak usaha langsung (direct subsidiaries)
• 8 anak usaha tidak langsung (indirect subsidiaries)
• 3 perusahaan joint venture
• 1 perusahaan asosiasi

Ekosistem bisnis PTBA mencakup berbagai sektor, antara lain:

• Pertambangan dan Jasa Pertambangan – Kegiatan inti perusahaan dalam eksplorasi, penambangan, dan pengolahan batu bara.
• Logistik – Mendukung distribusi dan pengiriman batu bara melalui transportasi darat maupun laut.
• Pengolahan Batu Bara (Coal Trading & Processing) – Meningkatkan nilai tambah melalui teknologi pengolahan dan perdagangan batu bara.
• Pembangkit Listrik (Power Plant) – Mengelola pembangkit listrik berbasis batu bara sekaligus merambah ke energi terbarukan.
• Energi Terbarukan (Renewable Energy) – Diversifikasi usaha melalui investasi di sektor energi ramah lingkungan.
• Gasifikasi dan Hilirisasi – Proyek strategis untuk mengubah batu bara menjadi produk turunan bernilai tambah seperti gas sintetis, DME, dan lainnya.
• Perkebunan – Usaha di sektor agribisnis sebagai bentuk diversifikasi.
• Investasi & Layanan Lainnya – Aktivitas pendukung untuk memperkuat rantai bisnis dan keberlanjutan usaha.

Dengan model bisnis yang terintegrasi ini, PTBA tidak hanya berperan sebagai produsen batu bara, tetapi juga membangun fondasi untuk menjadi perusahaan energi terdiversifikasi. Transformasi ini sejalan dengan arah kebijakan pemerintah Indonesia dalam menghadapi transisi energi global menuju energi bersih. 

Kinerja Keuangan PTBA pada 1H25

Sumber: PTBA Corporate Presentation 1H25 

Pada paruh pertama tahun 2025, PTBA mencatatkan peningkatan kinerja operasional yang cukup solid. Produksi batu bara mencapai 21,73 juta ton, tumbuh 16% year-on-year (YoY).  Kenaikan produksi ini diikuti oleh volume penjualan yang juga meningkat menjadi 21,62 juta ton, atau naik 8% YoY. 

Dari sisi distribusi, volume transportasi batu bara tercatat 19,27 juta ton, naik 9% YoY, mencerminkan peningkatan efisiensi rantai pasok. Selain itu, stripping ratio berada di level 6,17x, masih lebih rendah dibandingkan panduan perusahaan tahun 2025 yang sebesar 6,49x, sehingga menunjukkan efisiensi kegiatan tambang.

Namun, meski kinerja operasional meningkat, kondisi keuangan PTBA justru mengalami tekanan. Pendapatan hanya tumbuh moderat menjadi Rp20,45 triliun, naik 4% YoY. Akan tetapi, laba bersih anjlok tajam menjadi hanya Rp0,83 triliun, turun 59% YoY dibandingkan Rp2,03 triliun pada semester pertama 2024. 

Pelemahan ini utamanya dipicu oleh penurunan harga jual rata-rata (average selling price/ASP) yang turun 4% YoY menjadi Rp0,93 juta per ton, serta kenaikan cash cost yang naik 3% YoY menjadi Rp0,87 juta per ton. Kombinasi turunnya ASP dan naiknya biaya produksi membuat margin keuntungan PTBA semakin tertekan.

Secara keseluruhan, PTBA berhasil menjaga pertumbuhan produksi dan penjualan batu bara dengan efisiensi operasional yang cukup baik. Namun, ketergantungan pada fluktuasi harga batu bara global membuat kinerja keuangan perusahaan sulit optimal. 

Bagi investor, kondisi ini menjadi catatan bahwa meski secara operasional kuat, profitabilitas PTBA sangat sensitif terhadap tren harga komoditas dan dinamika biaya produksi.

 

Potensi Dividen Saham PTBA

Salah satu daya tarik utama saham PTBA adalah konsistensinya dalam membagikan dividen dengan yield yang cukup tinggi. PTBA dikenal memiliki kebijakan pembagian dividen (payout ratio) yang besar, bahkan di beberapa tahun terakhir mencapai lebih dari 75% dari laba bersih.

Sumber: Investing 

Bagi investor jangka panjang, dividen ini bisa menjadi sumber pemasukan yang stabil. Ditambah lagi, status PTBA sebagai perusahaan BUMN sering kali membuat pemerintah mendorong dividen besar untuk menopang penerimaan negara.

Namun, perlu diingat bahwa jumlah dividen yang dibagikan bisa bervariasi tergantung pada laba bersih perusahaan. Oleh karena itu, penting untuk memantau laporan keuangan PTBA secara berkala.

Prospek Investasi Batu Bara

Meski batu bara sering disebut sebagai energi kotor, kenyataannya permintaan global masih cukup tinggi, khususnya dari negara-negara Asia seperti China dan India. Hal ini memberi peluang bagi PTBA untuk menjaga kinerja keuangannya.

Namun, transisi menuju energi hijau tetap menjadi tantangan. Oleh karena itu, PTBA mulai merambah bisnis energi baru dan terbarukan (EBT), gasifikasi, serta proyek hilirisasi untuk menambah nilai tambah batu bara. 

Jika strategi ini berjalan sesuai rencana, PTBA tidak hanya bergantung pada penjualan batu bara mentah, tapi juga memiliki sumber pendapatan lain di masa depan.

Sebagai produsen batu bara dengan cadangan melimpah, PTBA berada di posisi yang strategis. Perusahaan ini terus berupaya beradaptasi dengan tren global dengan melakukan diversifikasi ke sektor energi baru dan terbarukan. Langkah-langkah ini diharapkan dapat menjaga keberlanjutan bisnis PTBA di masa depan.

Disclaimer:

Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan edukasi dan tidak dimaksudkan sebagai ajakan atau saran untuk membeli maupun menjual saham. Segala keputusan investasi saham memiliki risiko yang perlu dipahami, diantisipasi, dan menjadi tanggung jawab masing-masing investor.

 

Untuk mendapatkan informasi terbaru mengenai dunia investasi, jangan lupa untuk follow media sosial BRI Danareksa Sekuritas: Instagram @bridanareksa, YouTube BRI Danareksa Sekuritas, TikTok @bridsofficial, dan Telegram BRIDS Official Channel. Stay updated!

Mulai investasi sekarang klik button dibawah ini, kamu siap investasi untuk lebih cepat wujudkan merdeka finansial.