#ClientRequest #FundamentalReview
ICBP
Kinerja Keuangan
- ICBP membukukan laba bersih Rp5,54 triliun pada 1H25, naik 56,5% yoy, didorong efisiensi beban keuangan yang turun 66%. Penjualan naik tipis 1,7% menjadi Rp37,6 triliun, sementara laba bruto turun 6,1% akibat kenaikan COGS. Total aset naik ke Rp132 triliun dan ekuitas Rp69,5 triliun.
Prospek Perusahaan
- ICBP optimis pertumbuhan pendapatan di 2H25 menguat didukung ekspektasi belanja pemerintah. Manajemen yakin capai target margin 20–22%. Namun, tekanan margin akibat kenaikan harga bahan baku seperti CPO & minyak goreng diproyeksi berlanjut.
Harga dan Pergerakan Asing
- Harga saham Rp8.925, terkoreksi -20% YTD setelah reli kuat tahun sebelumnya. Sepanjang semester I/2025, investor asing mencatatkan net sell besar Rp1,17 triliun (buy Rp2,74 triliun, sell Rp3,92 triliun).
Valuasi dan Rekomendasi
- Rekomendasi BUY dipertahankan dgn target harga Rp12.000. Valuasi P/E 11.3x FY25F dinilai menarik, telah mencerminkan outlook yang melemah & lebih rendah dari rata-rata sektor (12.3x). Berdasarkan valuasi metode DCF, terdapat potensi upside +34%.
Disclaimer On — BRI Danareksa Sekuritas
