#ClientRequest #FundamentalReview

ASII

Kinerja Keuangan

• 3Q25, ASII berpotensi mencatat earnings surprise positif dengan penjualan mobil naik +5,4% QoQ ke 96,1 ribu unit, pangsa pasar tetap 52%. FY25F: pendapatan Rp326,3T (-1,4% YoY), laba bersih Rp29,96T (-12% YoY), margin EBITDA 17,3% dan net margin 9,2% → profitabilitas tetap solid meski UNTR tertekan alat berat dan harga batu bara.

Prospek Perusahaan

• Otomotif diperkirakan pulih di 4Q25 → volume tahunan 770–780 ribu unit, market share >52,5%. Financial Services stabil dengan net margin 25–26%. Katalis jangka menengah: rollout hybrid/HEV dan proyek TSR, berpotensi dorong valuasi.

Harga & Pergerakan Asing

• Harga saham Rp5.825, YTD +18%. Arus asing sebulan terakhir: buy 3,1T, sell 2,5T → net buy 617B. Dana lokal meningkat, menandakan keyakinan pada valuasi murah dan fundamental stabil.

Valuasi & Rekomendasi

• PER FY26F 7,5x, PBV 1,0x, target harga Rp6.700 → upside +15%. Dengan prospek otomotif pulih, jasa keuangan stabil, dan katalis strategis, BUY untuk eksposur jangka menengah sektor otomotif & konglomerasi.

Disclaimer On - BRI Danareksa Sekuritas